Por que a reabertura não é suficiente para salvar a economia: Planet Money: NPR

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Um trabalhador de varejo usa máscara e protetor facial como medida de precaução durante a pandemia de coronavírus.

Geoff Caddick / AFP via Getty Images

Um trabalhador de varejo usa máscara e protetor facial como medida de precaução durante a pandemia de coronavírus.

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O Brooklyn Heights fica do outro lado do rio East, no Lower Manhattan. Está cheio de pedras preciosas multimilionárias e – geralmente – Range Rovers, Teslas e BMWs. Hoje em dia é fácil encontrar estacionamento. Os brownstones são principalmente escuros à noite. O lugar é uma cidade fantasma. E os restaurantes de sushi do bairro, estúdios de Pilates, bistrôs e bares de vinho estão fechados ou quase vazios. É um microcosmo para o que tem sido o motor da recessão pandêmica: as pessoas ricas pararam de sair, destruindo milhões de empregos.

Essa é uma das principais idéias de um estudo de grande sucesso que foi retirado no final da semana passada por uma gangue de economistas liderada por Raj Chetty, da Universidade de Harvard. Se você não sabe quem é Chetty, ele é como o Michael Jordan dos políticos. Ele é um economista famoso. Ele e seus colegas reúnem e analisam conjuntos de dados massivos e fornecem insights que mudam regularmente os principais debates econômicos sobre desigualdade e oportunidade. Este novo estudo se concentra no impacto econômico do COVID-19 e na resposta do governo. Para nós, nerds, isso é como o jogo 7 das finais da NBA, e Chetty entrou em um momento crucial para perder alguns trios.

Raj Chetty

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No dia em que o estudo foi publicado, Chetty participou de um seminário on-line sobre Zoom, patrocinado pelo Bendheim Center for Finance da Universidade de Princeton. Vestido com uma camisa de colarinho branco com estantes de livros como pano de fundo, Chetty levou-nos durante todo o estudo. Os dados? Bom Deus. Eles reuniram vários novos conjuntos de dados gigantescos de empresas privadas, incluindo processadores de cartão de crédito e débito e empresas nacionais de folha de pagamento. Os dados estão disponíveis gratuitamente online, atualizados em tempo real e apresentados de forma facilmente digerível. Chetty e sua equipe analisaram tudo para fornecer informações precisas sobre os gastos dos consumidores, empregos e o impacto geográfico da crise. O estudo representa um avanço para a economia como ciência e recebeu algumas bombas.

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Primeiro, gastos do consumidor. Segundo Chetty, normalmente, as recessões são causadas por uma queda nos gastos com bens duráveis, como geladeiras, automóveis e computadores. Essa recessão é diferente. É impulsionado principalmente por um declínio nos gastos em restaurantes, hotéis, bares e outros estabelecimentos de serviços que exigem contato pessoal. Nós meio que já sabíamos disso. Mas o que os dados da equipe mostram é que esse declínio nos gastos ocorre principalmente em códigos postais ricos, cujas empresas tiveram uma queda de 70% em sua receita. Isso se compara a uma queda de 30% na receita de empresas com códigos postais mais pobres.

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Segundo, empregos. Essa queda de 70% na receita de empresas com códigos postais ricos levou essas empresas a demitir quase 70% de seus funcionários. Esses funcionários são em sua maioria trabalhadores com baixos salários. As empresas com códigos postais mais pobres demitiram cerca de 30% de seus funcionários. O ponto principal, disse Chetty em sua apresentação, é que “as reduções nos gastos dos ricos levaram à perda de empregos principalmente para pessoas de baixa renda que trabalham em áreas ricas”.

Terceiro, o esforço de resgate do governo. Eles acham que falhou principalmente. O programa de proteção de pagamento de US $ 500 bilhões, que concedeu empréstimos perdoáveis ​​a empresas com menos de 500 funcionários, não parece ter feito muito para economizar empregos. Quando os pesquisadores comparam as tendências de emprego das empresas com menos de 500 funcionários com aquelas com mais, as empresas menores elegíveis para PPP não veem um aumento relativo depois que o programa entrou em vigor. Parece que o programa não fez seu trabalho de salvar trabalhos. Enquanto isso, as verificações de estímulo, embora aumentassem os gastos, não tiveram muito efeito estimulante, porque os gastos foram direcionados principalmente para grandes empresas como Amazon e Walmart. O dinheiro não fluiu para o rico CEP, as empresas de serviços pessoais mais afetadas pela desaceleração. No geral, eles descobriram que o pacote federal de resgate não conseguiu resgatar as empresas e os empregos que foram mais afetados pela pandemia.

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Finalmente, há reabrições permitidas pelo Estado: elas também não parecem impulsionar a economia. Chetty e sua equipe comparam, por exemplo, Minnesota e Wisconsin. Minnesota permitiu a reabertura semanas antes de Wisconsin, mas se você observar os padrões de gastos em ambos os estados, Minnesota não viu nenhum aumento em comparação com o Wisconsin após a reabertura. “A razão fundamental pela qual as pessoas parecem estar gastando menos não é por causa das restrições impostas pelo Estado”, afirmou Chetty. “É porque pessoas de alta renda são capazes de trabalhar remotamente, optam por se isolar e estão sendo cautelosas devido a problemas de saúde. E a menos que você atenda fundamentalmente a essa preocupação, acho que há capacidade limitada de reiniciar a economia”.

O economista Raj Chetty, em um seminário on-line do Zoom, mostra que, apesar de Minnesota abrir semanas antes de Wisconsin, ele não viu um aumento nos gastos do consumidor.

Centro de Finanças de Bendheim, Universidade de Princeton


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Centro de Finanças de Bendheim, Universidade de Princeton

Enquanto as pessoas ricas tiverem medo do vírus, elas não sairão e gastarão dinheiro, e os trabalhadores do setor de serviços continuarão sofrendo. Trabalhadores de baixa renda – especialmente aqueles cujos empregos focados na prestação de serviços em áreas urbanas ricas – passam por um período de turbulência. Muitos desses trabalhadores estão recebendo uma tábua de salvação na forma de seguro-desemprego, mas alguns desses benefícios expirarão em breve se o governo federal não agir.

Economistas aprenderam com choques anteriores como este que o mercado de trabalho não se ajusta facilmente a eles. Os trabalhadores têm dificuldade em mover e reciclar. Por exemplo, depois que mais de um milhão de empregos na indústria evaporaram no Rust Belt com a explosão das importações chinesas no início dos anos 2000, as pessoas permaneceram nos lugares que perderam empregos e não conseguiram obter novos, e muitos deles, em desespero, acabaram voltando-se para álcool e opióides, com resultados trágicos.

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Chetty e sua equipe concluem que as ferramentas tradicionais da política econômica – cortes de impostos e aumento de gastos para aumentar a demanda – não salvarão o exército de desempregados. Em vez disso, eles dizem que precisamos de esforços de saúde pública para restaurar a segurança e convencer os consumidores de que não há problema em começar a sair novamente. Até então, eles argumentam, precisamos estender os benefícios de desemprego e fornecer assistência para ajudar os trabalhadores de baixa renda que continuarão lutando na economia pandêmica.

No próximo mês, os benefícios de desemprego financiados pelo governo federal, aprovados pelo Congresso para ajudar os americanos durante a pandemia, devem expirar. Este estudo inovador fornece um argumento forte para Washington pensar em estendê-los.

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